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九大机构解读双降释放流动性7000亿流动性

发布时间:2020-03-13 16:34:10 阅读: 来源:试压泵厂家

中国再度下调存贷款基准利率并降低存款准备金率,加大力度遏制经济增速减缓势头并以此缓解人民币贬值引发的资金外流。

中国人民银行大楼

【影响】降息6大影响与你有关赶紧去做三件事

中国央行将利率下调0.25个百分点,将存款准备金率下调0.5个百分点。

中国再度下调存贷款基准利率并降低存款准备金率,加大力度遏制经济增速减缓势头并以此缓解人民币贬值引发的资金外流。

中国央行周五在其网站宣布,自2015年10月24日起,下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.35%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.5%。同时,对商业银行和农村合作金融机构等不再设置存款利率浮动上限。

央行还宣布,自同日起,下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。同时,为加大金融支持三农和小微企业的正向激励,对符合标准的金融机构额外降低存款准备金率0.5个百分点。

降息降准之举凸显出了中国政府实现今年7%左右经济增长目标的决心。伴随制造业的低迷,投资增速的放缓,以及汇市干预引发的境内流动性的紧缩,中国央行所面临的刺激信贷压力在不断加大。

中国央行一直将存准率用作控制流动性的工具。出现资本流入和贸易顺差时,它会上调存准率以防止过多的流动性引发通货膨胀。而若出现像今年这样经济增速持续下滑、资本不断流向境外的情况,央行则会反其道而行,决定下调存准率以促进银行贷款并借而缓解经济减速局面。

中国外汇储备下降速度9月份有所减缓,之前在8月份,随着中国央行为遏制人民币8月11日意外贬值引发的本币跌势而大举进行汇市干预,外汇储备创出了纪录跌幅。根据彭博编撰的中国资本流动估算指数,8月份资本流出规模约为1416.6亿美元,刷新了7月份创下的1246.2亿美元的前纪录。彭博中国月度GDP跟踪指标8月份与7月相比没有变化,仍为6.64%。

稳增长可能已成为决策者近期的首要任务,渣打驻香港大中华经济研究主管丁爽在最近的一份报告中说。

九大机构解读

华泰证券罗毅:霜降双降!另外要关注到这次对三农和小微有额外降准,按照我们测算,可以释放流动性7000亿左右,对股市,是重大利好,对金融大蓝筹更是利好,有点和去年11月大行情起点有些类似。

英大证券李大霄:行再度出手,属重大利好。央行降息降准,目的是维持货币市场的宽松环境,利于降低企业融资成本,利于房地产市场的稳定,对经济增长有稳定作用,并且对于股市回暖有重要作用,股市会有明显反映。

南方基金杨德龙央行双降点评:霜降将至,央行双降,利好实体经济!利好股市!本周三股市暴跌时,就有投资者期待本周末能双降,随后大盘出现两天反弹,现在如愿以偿,利好落地,预计会刺激股市进一步走高,下周一大盘有望高开高走。近期公布的经济数据低迷,流动性偏紧,央行降息降准迫切性大大增强。降息后,企业、居民等贷款利率进一步降低,有利于提高企业盈利能力、提高消费需求、稳定市场预期。降准则直接改善了市场流动性,利好房地产、汽车、券商及其他工业企业。未来半年,央行仍将维持宽松的货币政策,以支持实体经济的发展。

海通证券姜超,周霞:1)货币宽松延续。继8月双降后,央行再度下调存贷款利率25bp,下调存准率50bp。当前工业低迷,投资全面下滑,通缩风险再现,降准降息呵护经济。

2)货币利率保持低位。9月外占大降,10月汇率波动,降准与此前MLF补充流动性,资金面无忧,债券仍可套息。

3)推动债券利率下行。8月存款利率放开后并未一浮到顶,降息降低银行负债成本,打开债券下行空间;15年上半年银行显著增配债券,降准补充银行资金,高收益资产稀缺下,或增加债券需求。

4)债券长牛,利率新低可期。随着人口红利消失和地产周期结束,全球经济增长低迷,央行轮番放水,资产回报率下降,我国利率或创新低,下调未来3个月10年国开区间3%-3.5%,16年国开中枢或降至3%以下。

兴业银行首席经济学家鲁政委:GDP低于7%的目标,工业企业跌幅继续扩大,物价跌幅大于预期,是本次降息主要原因。但企业面对的主要矛盾是总需求不足,表现在微观层面是总资产周转率的大幅下降,而有效汇率的高低关乎总需求之缩张,因此,让汇率反应中国经济的基本面才是更为根本的措施,不动汇率就不得不降息,但并不能够解决根本问题。

国泰君安首席债券分析师徐寒飞称,降息降准是为了进一步引导金融机构降低社会融资成本,以及降低短期流动性成本,对于缓解经济下行,改善企业微观绩效,提升金融机构流动性有一定作用。放开存款利率上限意味着利率市场化接近完成。在通缩风险上升,负债成本下降,资产回报率下行的趋势中,放开存款利率上限并不一定会导致银行提高存款利率,对表内存款成本的影响预计不大。

申万宏源点评:1)央行双降符合预期,降息的主要目的是降低社会融资成本,提高货币政策对实体经济的拉动效果。在三季度数据出台之后,我们提出四季度经济下行压力仍大,四季度金融业增加值增速因为基数因素等原因将有所回落,同时房地产销售增速也将见顶回落,从而第三产业在四季度的表现也值得堪忧。而第二产业的下行调整尚未结束,对经济难以起到向上拉动作用。

2)降准的主要目的是对冲外汇占款下降带来的资金面收紧,以及投放长期资金,以更好的鼓励金融机构将资金投向实体经济。在10月21日央行对部分商业银行实施MLF投放资金的时候,我们就明确指出:MLF并不改变降准概率。当前,虽然人民币贬值预期已经有所回落,但是仍然存在,可以预计的是未来一段时间,新增外汇占款可能持续为负,这对资金面的影响偏负面,虽然逆回购、PSL、MLF等都可以投放流动性,但是相比较而言,降准可以释放长期资金,有助于引导金融机构将资金投向实体经济,提高稳增长效果。

3)央行此次降准降息后,资金利率水平有望进一步下调,R007(2.4800.000.00%)向2%靠近,银行综合负债成本也将进一步回落至2%左右,债券市场收益率有望再出现一波下行。

4)中国政策宽松仍在途中,未来降息、降准等政策仍可期。9月底已经有台湾、印度实施降息,昨日欧央行也释放宽松信号,市场对美联储年内加息预期也进一步回落,在当前全球经济下行及通缩压力较大

的情况下,全球包括中国在内的宽松仍在途中,未来预计有更多的国家加入再次宽松的大营,对中国而言,未来2-3年经济仍将延续下行走势,降息、降准以及其他的宽松政策仍将继续出台,债券市场长牛可期。

民族证券朱启兵:央行双降是股市期待已久的利好

民族证券宏观分析师朱启兵对腾讯证券表示,预期之中,9月外汇占款仍然大幅减少,有必要降准对冲流动性。而9月CPI低于预期,央行降息有助于实际利率稳定;近期美元走弱,美联储加息基本已延至2016年,人民币贬值预期有所消退,外部对汇率的约束减弱。降息有助于进一步降低实体经济融资成本。对于股市,也是期待已久的利好,有助于市场信心进一步恢复。

长城证券:央行双降超预期强化创业板上涨趋势

预期之内,但时间节点上超预期;看来,在通胀没起来前,全球宏观面很难出现拐点,当然前提是自从08年后看不到当初类似互联网一样的技术革命!放水依旧是主旨!但现在问题是有效需求不足,放水边际效用有限。前期反弹已经隐含了全球继续全面宽松的预期,但在资产配置荒面前,这次放水无异于锦上添花,反弹特别是创业板的上涨趋势再次被强化。

中国央行的一份报告显示,9月份社会融资规模从8月份的1.08万亿元人民币增加到了1.3万亿元人民币(2050亿美元),超过了接受彭博调查的经济学家的预期,表明中国政府促进信贷的种种努力已经开始取得成效。

中国央行行长周小川9月初曾经公开表示,中国股市调整已大致到位,人民币没有大幅贬值的基础。中国总理李克强9月初在大连世界经济论坛上也表示,在经济下行压力面前,中国仍有政策工具。

9月份的通胀数据显示出了进一步放松货币政策的空间,CPI同比增幅下降到了1.6%,生产者价格指数更是创出了43个月的连跌纪录。

由于服务业的良好表现抵消了制造业的疲软,中国三季度GDP同比增幅超出了经济学家的预期,使得李克强总理今年全年经济增长目标的实现依然存在可能。

国家统计局数据显示,三季度GDP同比增长6.9%,超出了经济学家6.8%的增幅预期。虽然仍是2009年以来的最低季度增速,但是数据的企稳多少缓解了投资者以及全球各地央行对中国经济进一步减速的担忧。

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